现在开始做什么,能让你在3年内受益匪浅

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岛 君 说 经济学其实不是我们想象中的冰冷无用,它是一个强大的思维工具,帮助我们理解这个社会纷繁复杂的社会现象。
懂得一点生活经济学,或许不能立刻让我们升职加薪,却能在潜移默化中,教会我们通过多个角度思考问题。
如果你读了熊秉元教授的《生活经济学》系列,就会明白,经济学知识就在你身边,生活中处处都是经济学的影子,拥有经济学思维,你就会知道自己的人生到底活得有多赚。
参与文末话题讨论,有机会获赠本套书。

熊秉元是谁?
他是台湾地区家喻户晓的经济学家,在华人的经济学界,与张五常、黄有光、林行止并称为“四侠”,人称“巨侠”。

现为浙江大学法律与经济研究中心主任、浙江省“千人计划”特聘教授,他是大陆、香港、台湾主要的几个大学法学院里第一位担任讲座教授的经济学者,也是目前唯一的一位。

为什么要学点儿经济学?

经济学向来被认为是“庙堂”学问,高不可测,“只远观而不可亵玩焉”。因此,我们也都理所当然地认为,经济学讨论的就是商品、劳务、贸易、货币、价格、市场等等与“金钱”相关的问题,是关系着国计民生的大学问。
这样的学问,对于政策制定者来说,当然非常重要。但对于我们来说,又有什么用呢?跟我们的生活又有什么关系呢?

其实,我们每一个人都是市场的参与者:购物消费时,我们会接触到“价格”“税收”;在企业里工作时,我们面临“市场”“贸易”;在学校里读书时,我们无意中在和“财政”“公共选择”打交道。
现代社会,经济活动无时无刻不在发生,我们每个人都是其中的一分子。学点儿经济学,能知晓更多与此相关的生活小技巧,少走一些弯路,避免一些不必要发生的错误。
经济学除了是探讨经济活动的学问之外,也有一套稳定的分析工具和思维方法。社会科学中唯一称得上是“科学”的学科便是经济学,原因也正在于此。
这套分析工具和思维方法,不仅可以用来处理一般的经济问题,更可以用来处理“非经济”的问题。

人的一生中,总会面临一些重要的选择。到底是选择什么样的丈夫或妻子?到底是选择在哪一个城市生活?到底是生几个孩子?到底要不要换一个其他行业的工作?
读了《生活经济学》系列,你就会明白,在这些重要时刻,自己究竟该如何决策。如果每个人都能运用经济学的思维方式,那么你决策的质量会大幅提高,生活也会变得更加幸福。

日常生活中遇到各类问题的问题,自己也可以轻松应答,这些问题也就迎刃而解。

经济学其实可以很简单
熊秉元曾提到,自己在教学时碰到过很多次这种情况:老师讲了某个概念后,请学生试着举例子,这时一般有70%的学生会楞住。那些让人眼花缭乱的术语、数学、图表,吓退了很多想要学习经济学的人。

但熊秉元始终相信,“真佛只讲家常话,道理可以浅中求”。他的文章,不要说是随笔,就算是论文,也力求写得平白如话。经济学的道理,不一定要用复杂的数学来推导,只需要用身边的小事就可以阐明。
读他的书,你完全不用担心自己没有基础,因为他已经把经济学的道理化入了一件件琐事、一个个故事里。

从一个故事出发,抽丝剥茧的阐述其中包含的经济学知识,让你在读到这个故事的时候,不禁感慨“我也遇到过这种状况”。
熊秉元选择了最平实的角度,将生活中的大小事,以经济学的视角层层拆解,对准普罗大众的需要。他表示自己有双重身份,是经济学家,也是教育家,但他的教育功能并不应该只发挥在学生身上,更希望在社会大众身上。在写作上,他希望将自己隐藏,把情感抽离,客观地分析及观察身处的社会,他说:“重要的不是我,而是展现出来的世界观。”
——香港《明报》
读熊秉元教授的书,仿佛是遇到一位温和的老友,香茶一杯,清风入怀,听他絮絮道来,讲到妙处,宾主会心一笑,不觉碧山已暮。
——北京大学汇丰商学院教授 何帆
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《生活的经济解释》
“完美匹配国人生活的经济学通俗读物”


《生活的经济解释》可以作为了解经济学的起点,是一本调动人们对生活进行思考的引导书。

本书分4部分,共54篇文章,以经济学的视角,看经济、读社会、谈政治、说法律,让你轻松拥有经济学家的思维方式。
《优雅的理性》
“带你在生活中学习优雅的经济学”

“用经济学的眼光看世界”是这本书的出发点。
本书没有抽象的理论、模型和数据,而是用简单易懂的经济学原理,教你在生活中思考,在思考中生活。看懂生活故事背后经济学逻辑的同时,不知不觉掌握经济学的思维方式。
所以,用经济学来“算计生活”,用人生观来思考,通过增加思考影响我们自己的事业和命运,是本书希望能为读者达到的目的。
《效益的源泉》
“掌握经济学思维,找到财富的源泉”


生活小事或国家大事,本质上都是价值之间的冲突和取舍。

这本书要介绍给读者的,就是如何以经济学的思维方式处理生活中的大小事,社会的价值体系是如何形成的。
《解释的工具》
“生活中的经济学原理”

《解释的工具》重点向读者介绍经济学的思维方式,然后用这种思维方式去观察身边的人和事,并由此获得更高层次的认知和对事物的判断。

书中通过16个章节,60个小故事,从人的特质到社会价值的演变,以经济学的视角,使一切事物的因果关系愈加清晰。

很多时候,我们觉得生活不公平,其实是因为不懂生存需要的规则。


答即所问

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[][][5.那些玩命创业的人,现在都过得怎么样?]

刚刚,中央政治局罕见定调!这8大信号越早知道越好…

今天下午三点多,新华社发了政治局开会分析经济形势的消息,这个时间开会是惯例,但消息发的这么早印象中还是第一次,一般这种重要会议都是傍晚发消息,估计是一季度中央会议比较多,很多问题思路都已经明确了,讨论时间自然短一些。
会议公告一如既往的简短,但其中还是有很多信号值得关注。
以下是管清友、朱振鑫解读的“423政治局会议的八个政策信号”:
来 源:如是金融研究院(ID:RuShiYanJiu)已授权
> 第一,不担心挤水分、挤泡沫造成的经济下行。
>
对一季度经济指标的描述是“总体稳定”,和去年“增长和效益回升”有区别,但依然用了“稳中向好”这个定性,还是有点超预期的。因为增长和效益确实都在明显的向下,不要只盯着一季度6.8%的实际增速,名义GDP增速已经从11.2%掉到10.2%了,而去年一季度是从7.9%反弹到11.7%。
这种定调只能说明, 中央并不担心名义GDP的下行,这和挤水分、挤泡沫有关系,甚至是中央乐见的“好事”,这很重要。

> 第二,货币财政基调看似没变,但实际上留了宽松的口子。
>
“坚持积极的财政政策取向不变,保持货币政策稳健中性”,这两句和去年没变化,但看货币财政政策关键不是看这两句,要看后面几句。上次后面跟的是“管住货币供给总闸门,保持货币信贷和社会融资规模合理增长”,这次跟的是“注重引导预期,把加快调整结构与持续扩大内需结合起来,保持宏观经济平稳运行”。
很明显,上次要管住闸门,偏紧,这次要扩大内需,偏松。
今年经济下行的压力是客观存在的,适度微调是大概率事件,这次降准就是一个信号,虽然是对冲性的,没有全面降准力度那么大,但任何宽松都不是一步完成的,看清方向最重要。
> 第三,对总量指标继续淡化,以后要多看结构指标。
总量上一笔带过,重点强调结构改善,用了两个较好,一是协调性较好,二是协同性较好,这似乎是在回应一季度外界对各种分项指标与总体指标不吻合的质疑。
确实,我们现在看经济指标的逻辑框架需要变革。工业与服务业的结构调整可能导致工业增加值数据失灵,内外需结构的变化可能导致出口数据失灵,投资消费的结构调整可能导致固定资产投资数据失灵。
> 第四,顶层领导机制的变化越来越清晰,执行力将明显增强。
今年之所以把三中全会提前这么长时间,就是为了赶紧把机构和人事的问题搞定,这样才有条件搞改革。一季度,除了国务院的机构改革,党的机构也做出了适应性的大调整。一系列领导小组改组为委员会,尤其是中央财经委员会非常重要,这次特别进行了回顾。
党管经济,机制越来越常态化、规范化,执行力可能会明显增强。
> 第五,强调博鳌亚洲论坛和海南的开放,对全局是一个强烈的改革开放信号。
博鳌是一个窗口, 海南是一个前站,中央这次给予史无前例的高规格为的不只是海南,而是以此为契机,全面深化改革开放。
值得注意的是,对海南的描述有一个小变化,之前习总书记在博鳌讲的是“逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港”,这次会议直接简化为“逐步建设中国特色自由贸易港”,结合近期一些海南的政策来看,
恐怕对海南的开放力度比我们想象的还要大。
> 第六,高质量发展需要新的“锚”,央行的金融业综合统计只是开始,这些锚估计会陆续推出。
顶层的目标已经从高速度增长转向高质量发展,但支持这种目标的“指标体系、政策体系、标准体系、统计体系、绩效评价、政绩考核办法”尚不健全,这是一个必须解决的前提。如果锚都不准,方向肯定会有问题。这不是新事,各个部委都在做,最重要的就是央行的金融业综合统计,
有了统计、标准,才能真实的评价和考核,才能正确的决策。
> 第七,2018将成为核心技术红利年。
中美贸易战不可怕,可怕的是金融战和技术战,这次中兴事件给中国敲响了警钟,中央空前重视。
在核心元器件、核心基础设施尤其是网络基础设施上受制于人,是目前中国最大的软肋。
最近中央连续开会,肯定会有大量的支持资金和政策出台。但也必须认识到,这些技术和核武器不一样,有客观规律,需要时间和积累,不管怎样,我们别无选择。
> 第八,中央现在不只关注银行和楼市,现在比以往任何时候都要重视资本市场风险。
专门提到“
推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展”,点了五个市场的名字,这在之前从来没有过。信贷是传统的银行风险,楼市是传统的房地产风险,把股市、债市、汇市加进来是这几年的是一个重要变化。
主要是因为这几个市场都暴露了大风险,什么市场一旦出现这样的系统性风险,政策层是一定不会放过的。
附:会议公告
中共中央政治局召开会议
分析研究当前经济形势和经济工作
审议《关于新时代加强党政军警民合力强边固防的意见》
中共中央总书记习近平主持会议
中共中央政治局4月23日召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作,审议《关于新时代加强党政军警民合力强边固防的意见》。中共中央总书记习近平主持会议。
会议认为,今年以来,面对错综复杂的国内外形势,各地区各部门按照党中央部署,坚持稳中求进工作总基调,按照高质量发展的要求,以供给侧结构性改革为主线,锐意进取,扎实工作,经济运行延续了稳中向好态势。
一季度主要指标总体稳定、协调性较好,内需拉动作用增强,工业和服务业协同性较好。结构调整对经济发展的支撑作用明显,供给侧结构性改革不断深化,新产业成长和传统产业转型升级态势良好,经济运行内在稳定性有效提升,质量效益保持较好水平,推动高质量发展取得良好开端。
会议强调,中央财经委员会召开第一次会议,对打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治“三大攻坚战”进行部署。博鳌亚洲论坛2018年年会成功举办,我国宣布扩大开放新的重大举措。党中央决定支持海南建设自由贸易试验区、逐步建设中国特色自由贸易港,释放深化改革开放强烈信号。
会议指出,我国经济周期性态势好转,但制约经济持续向好的结构性、深层次问题仍然突出,“三大攻坚战”还有不少难题需要攻克,世界经济政治形势更加错综复杂。要增强忧患意识、坚持问题导向,着力解决突出矛盾和问题。
会议强调,完成全年目标任务需要付出艰苦努力。关键是要主动同高质量发展的要求对表,对得上的加紧推,对不上的及时改。
要加强顶层设计,抓紧出台推动高质量发展的指标体系、政策体系、标准体系、统计体系、绩效评价、政绩考核办法,使各地区各部门在推动高质量发展上有所遵循。要支持各地区结合实际积极探索推动高质量发展的途径。
会议要求,各地区各部门要全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中全会精神,以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,认真落实中央经济工作会议和政府工作报告各项部署,做好下一步工作。
首先要全力打好“三大攻坚战”,同时要坚持积极的财政政策取向不变,保持货币政策稳健中性,注重引导预期,把加快调整结构与持续扩大内需结合起来,保持宏观经济平稳运行。
要深化供给侧结构性改革,更多运用市场化法治化手段化解过剩产能,加强关键核心技术攻关,积极支持新产业、新模式、新业态发展,继续简政放权,减税降费,降低企业融资、用能和物流成本。实施好乡村振兴战略。
要更加积极主动推进改革开放,深化国企国资、财税金融等改革,尽早落实已确定的重大开放举措。要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展,及时跟进监督,消除隐患。要加大保障改善民生工作力度,加强基本公共服务,解决好群众关心的关键小事。
会议指出,党政军警民合力强边固防是我国边海防的独特优势。新时代巩固党政军警民合力强边固防,对于加强党对边海防工作集中统一领导、实现建设强大稳固现代边海防战略目标具有十分重要意义。
要统一思想,凝聚共识,增强责任担当和进取精神,加紧推进各项工作,为建设强大稳固的现代边海防奠定坚实基础。
会议强调,要加强党的集中统一领导,沿边沿海各级党委要落实主体责任,抓好党的边海防方针政策贯彻落实,完善集中统一领导的制度机制,强化重大工作的顶层设计、总体布局、协调推进,切实将各方面各领域力量融起来、工作统起来。
要强化统筹协调、健全制度机制、搞好齐抓共管、推进依法治边,进一步完善边海防力量体系,走开军民融合共建边海防的路子,推动军地联防联管,落实相关保障措施。
要统筹强边固防和“一带一路”建设、脱贫攻坚、兴边富民、生态保护等工作,促进边境地区经济社会发展和对外开放,维护沿边沿海地区和管辖海域安全稳定与繁荣发展。
文章观点仅代表作者观点,不代表本公众号立场;文中投资建议仅供参考。
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朝鲜终究会改革开放,我们的机会到底在哪?



岛 君 说 刚刚过去的周末,朋友圈被一篇《朝鲜宣布改革开放》刷屏。

事情是这样的,前两天,朝鲜劳动党召开了第七届中央委员会第三次全体会议, 金正恩在会上宣布,中止核试验与洲际弹道导弹发射试验,要集中一切力量发展经济。
历史总是惊人地相似。为此,不少媒体将此解读为——朝鲜正式宣布进行改革开放。

这个消息一出来,朋友圈真是炸开了锅。有人已经做好了《朝鲜买房指南》,打算组团赴朝买房;有人表示激动,因为东北已经饥渴难耐;也有人正在观望中,毕竟改革开放不是说来就来的。

那么,朝鲜这次重大的转变,是否会沿着当年中国的步伐走?将对中国经济带来什么影响?我们的机遇到底在哪里?来听听几位大头的分析。
作 者:巴九灵
来 源:吴晓波频道(ID:wuxiaobopd)

未来朝鲜改革开放中有很多中国机会

王世渝
企投会首席学术委员,富国富民资本董事长
现在说朝鲜改革开放还有点早,朝鲜刚刚做出了这个重大决策,但关于具体要怎么做的表述还不成熟。

当前的朝鲜跟1978年的中国非常像,十一届三中全会中国提出要把整个工作重心转移到经济发展上来。但实际上到了1984年,中国才实行全面改革开放。所以对朝鲜而言,也有一个前期的酝酿过程。对于朝鲜的改革开放步骤还有待观察。

接下去的几个大事件, 如朝鲜跟韩国文在寅总统的历史性会谈,金正恩跟特朗普总统的对话等谈判结果决定了朝鲜经济开放的速度。

因为在某种程度上来说,朝鲜是国际地缘政治在东亚区的焦点,涉及到朝韩关系、中朝关系、朝俄关系、美朝关系等等。

当然,朝鲜如果实行改革开放,跟中国的关系非常之大。因为中国的改革开放已经走过了四十年,拥有了丰富的社会主义制度下发展经济的经验。

朝鲜的体制是劳动党领导下的社会主义计划经济体制,和中国改革开放初期是一样的,今天的新时代社会主义特色符合朝鲜发展经济的方向。
在尊重朝鲜的同时,中国能够找到各种商业机会,帮助朝鲜发展经济,少走弯路。
1.朝鲜矿产资源丰富,恰好是中国所需;
2.中国可以帮助朝鲜展开港口、码头、道路、桥梁等基础设施建设;
3.制造业方面的合作,如贸易、投资,甚至做产业园区等;
4.传统工业方面的合作,如钢铁、水泥、汽车、建筑材料、日用消费品、食品等整个体系;
5.其他领域的机会,如房地产的机会、文化产业、科技、金融、教育等需要观察。
未来,中朝两国之间的合作会是多元化、全方位的。当然,关键还是要看朝鲜在经济发展上的步子和观点。

朝鲜这次主要是对美开放 未来对中国
发展有利 尤其是东北老工业基地

李家成
辽宁大学转型国家经济政治研究中心研究员
在朝鲜劳动党第七届中央委员会第三次全体会议上,朝鲜并没有说要实行改革开放,但提到了要集中全力发展经济。从某种意义上来说,
改革开放就是其集中全力发展经济的必由之路。

其实,之前朝鲜对内的改革一直都有,有的成功了,不少失败了。比如中朝的罗先经济特区,一直在建设,但没有经济产出;中朝黄金坪经济区,处于停顿状态;韩朝之间的开城工业园区被调解会政府关停之后也处于停顿状态。朝鲜币制改革,导致朝币贬值,最终也没有成功。

这次朝鲜提到的集中全力发展经济,主要是对美开放,希望获得美国的投资。 当然,最后成败的关键,还是要看南北首脑会谈、朝美会谈是否能达到双方满意的结果。

今天朝鲜集中全力发展经济,跟当年中国的改革开放的相似之处在于,都处于内忧外困的状况,有经济发展的主观能动性在其中。

此外,朝鲜发展经济对中国而言,势必会有好处,尤其是振兴东北老工业基地。有人认为东北一直没能发展起来,是因为朝鲜一直在进行核试验,另一方面经济上受到了联合国安理会的联合制裁。

未来,若朝韩、朝美就无核化达成协议的话, 联合国安理会制裁其他国家的单边政策会解除,中国跟朝鲜的经济贸易往来就会逐渐恢复。
那么,开展中朝双边经贸合作、中朝韩三边经贸合作都是值得期待的。

朝鲜改革将会在一定程度上
缓解地缘政治紧张问题

邓伟岩
企投会学术委员

很长时间以来,朝鲜一直隔绝于世界之外,没有参与到全球一体化中,这是不正常也是不对的。 如果按照原有体制,它国内的经济会崩溃,政治也将不太稳定。

此次改革中,不管是停止核试验还是集中力量发展经济,对于全世界、中国、东三省来说,都是好事儿。

首先,朝鲜改革将会在一定程度上缓解地缘政治紧张问题;其次,改革后朝鲜会形成另一个新的市场;再者,朝鲜的教育水平是很高的,其2500多万的人口也会带来充足的劳动力。

尤其对东三省来说,朝鲜改革值得期待。因为目前我国东三省经济不是非常好,朝鲜的经济改革也许可以给东北带来一些机会。

我国改革开放之初是比较谨慎,如果对比我国改革开放的进程,朝鲜现在还处于试探阶段,改革步子也不会特别大。如果真的要见到改革的效果,很可能是5年以后、10年以后。

而就改革时点来说,我国改革开放是1978年,当时处于美苏冷战时期,全球经济出现波动;而现在,中美贸易战交锋,情况与当年也有些类似。

在我看来,金正恩这位80后,对于比较大的战略判断,包括每个时点应该做什么事情,似乎做得不错。

因此,朝鲜改革未来可期。

朝鲜现在还不能称之为改革开放
但确实是一个积极的信号

管清友
企投会资本运作学术委员
如是金融董事长、研究院院长
如果朝鲜能按照中国的路子,从大力发展经济到逐步改革开放,那么:

首先,东北亚地区在军事上、政治上比较紧张的态势能够得到缓解;

同时,朝鲜如果大力发展经济,除了能对其本国的经济带来正向影响,对于整个东北亚地区经济都能起到促进作用。因为朝鲜既可以提供很大的市场,也会提供比较丰富的劳动力,毕竟它有2536.9万人口。

至于对于其他行业或是资本市场的影响,现在谈还是太远了,需要观察朝鲜后续的改革走向。
“本文已获得吴晓波频道授权,推荐关注财经第一自媒体-吴晓波频道”




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[1.警报拉响!全球经济已出现不祥之兆]
2[.吴晓波:我们现在工作挣钱,20年后要花钱买工作]
4.[如果你的公司有这个风气,那就离破产不远了][5.那些玩命创业的人,现在都过得怎么样?](

重磅!央行罕见定向降准,释放4000亿!5大影响与你的钱有关

4月17日晚间,央行决定,从4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF。

划重点:
> 降准范围 :大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行(大部份都降)
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> 降准幅度 :1个百分点,降准后准备金率为16%或14%
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> 资金用途 :主要用于偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF),“先借先还”。
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> 释放资金规模 :约13000亿元。偿还MLF约9000亿元,释放增量资金约4000亿元,大部分增量给了城商行和非县域农商行。
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> 降准目的
:加大对小微企业的支持力度。一是可以增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源。要求把新增资金主要用于小微企业贷款投放。
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> 具体操作
:一是从2018年4月25日起,下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点;二是在降准当日,持有未到期MLF的银行,各自按照“先借先还”的顺序,用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF。
外围市场先做利好回应!
受央行降准消息刺激,富时中国A50指数期货涨超2%。而在此前,该股指期货品种曾连续4个交易日下跌。

公开资料显示,富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司,其总市值占A股总市值比重非常大,非常能代表中国A股市场的指数,许多国际投资者甚至把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。
如何影响你的钱袋子?5大影响与你有关 1.降低银行理财收益率
降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响,会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降,反过来会倒逼银行理财收益率的下降。从过去两次降准的经验看,在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显著下降,1年平均降幅在1%左右。而如果未来降准持续展开,预计15年银行理财收益率降幅也有望达到1%。
2.增加债券需求,债券利率将下行
降准对银行理财的资产配置有着重要影响。在当前经济低迷的情况下,降准后商业银行自营账户增加的4000亿资金未必会放贷款,但肯定会去买债券,债券利率必然会大幅下降。目前银行理财的资产配置35%以内是非标资产,而65%以上是标准化资产,其中债券类资产的占比在60%左右。而市场上的债券供给是有限的,因而银行理财可以买到的债券和利率都会下降。
3.P2P理财收益长期将走低
当前,P2P作为互联网理财的一种重要形式,已经开始走进了百姓的“钱袋子”。而此次央行降准,会不会对P2P产生影响呢?部分业内人士认为,降准对开展个人信贷业务的P2P行业基本没有影响。虽然降准带来的流动性增加,以及传导出的货币总量增加,或将降低社会整体融资成本,也将对网贷平台收益率产生影响,但不太可能出现大幅下降的情况。整体来看,虽然网贷行业收益率水平短期内不会明显下跌,但长期预计仍将走低。
4、股市影响
定向降准作为央行释放流动性的一种方式,会对市场带来何种影响呢?长江证券策略团队曾发文《历史看,定向降准后的市场走势情况》,分析了2014年以来的多次降准。

2014年以来,央行共进行了8次降准,其中3次为定向降准(2014年4月,2014年6月和2015年6月),5次为全面降准(2015年2月,2015年4月,2015年9月,2015年10月和2016年3月)。(部分全面降准的同时进行了定向降准,这种情况我们将其归类为全面降准)

从2014年以来,定向降准和全面降准之后5个交易日、30个交易日以及90个交易日,上证综指和创业板指数的表现:整体来看,定向降准后市场并没有表现出明显的规律;而全面降准后,市场在短期(5个交易日、30个交易日)大概率上涨,但长期来看并无明显的规律。

从过去几次定向降准的背景来看,一般是经济面临一定的下行压力,有通缩的风险以及外汇占款下滑等问题出现时,主要属于政策微调,其影响力度和范围小于全面降准。
此次央行通过定向降准一方面可以对冲目前市场的流动性压力,但同时由于并非全面降准,因此不会给市场传达较为宽松的流动性预期,而且存在三个月的缓冲期,真正的实施将在2018年。整体来看,降准对于市场的影响并无绝对的统计规律,更大程度上或影响风险偏好,在目前的市场环境下,降准短期形成提升风险偏好的可能。但中期来看,更需要关注中长期金融去杠杆政策的落地情况。


5、降准对楼市有啥影响?
易居研究院智库中心研究总监严跃进称央行此次降准政策,显然和很多市场预期不同,充分证明了当前宏观经济和产业经济发展的特殊性。其逻辑在于,当前流动性不足的风险开始增加,从银行体系的稳健运作,以及产业经济的成本降低等角度出发,实际上都需要有类似降准的做法。类似做法自然是在当前资金面持续收紧的情况下,属于“送春风”的效应。
应该说降准的直接效应就在于银行的可用资金会增加,这样会直接带来流动性的增强和资金成本的降低,所以对于各类银行来说未来在贷款等领域的自有度会上升,同时对于相关产业的支持力度也会加大。
从房地产市场的角度看,当前也开始面临了一些资金面收紧的风险,尤其是银行贷款等方面确实是收紧了。所以类似的政策显然能够缓解房地产资金面不足的风险。考虑到近期国家统计局的数据,本身来说是略显悲观,但此次央行降准政策,有助于实现更为宽松的房贷环境。
定向降准仍有空间
在中国经济转型升级的关键时期,在供给侧结构性改革取得实质性进展的当下,在国际经济环境日趋复杂的背景下,定向降准这一货币调控“神器”年内仍有进一步实施的空间。从各部门的表态以及深化供给侧结构性改革的需要看,今后一段时期内定向降准等政策仍将是央行主要使用的数量型调控工具,在此基础上逐步向价格型调控转型。
央行行长易纲此前定调:
在3月份的两会上,新任央行行长易纲对货币政策走向进行了一番解答:
加息的问题还得以国内考虑为主,以我为主,具体要看经济、物价等方面。我觉得还得再看一看。

对于是否有降准空间?易纲表示,要综合研究,考虑方方面面。尽管当下我国外汇占款在持续减少,但应该说,流动性还是很正常的、稳定的。
从流动性角度来讲,也要松紧适度,也要基本上稳定。我们看流动性方面,主要是看市场利率是不是平稳,整个的超额准备金水平是不是合适,各方面的指标是不是在合理的范围内,这就是我们对“松紧适度”的考量。
附:央行解读全文
> 中国人民银行有关负责人表示:
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> 降准置换中期借贷便利,稳健中性的货币政策取向保持不变
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> 1、此次通过降准置换中期借贷便利将如何操作?
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答:此次对部分金融机构降准以及置换中期借贷便利(MLF)的操作,主要涉及大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行,这几类银行目前存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%,借用MLF的机构也都在这几类银行之中。其他存款准备金率已经处在较低水平的金融机构不在此次操作范围。
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具体操作分两步:第一步,从2018年4月25日起,下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点;第二步,在降准当日,持有未到期MLF的银行,各自按照“先借先还”的顺序,用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF,降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。以2018年一季度末数据估算,操作当日偿还MLF约9000亿元,同时释放增量资金约4000亿元,大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。
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> 2、此次通过降准置换中期借贷便利的主要考虑是什么?
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答:当前,我国小微企业仍面临融资难、融资贵的问题。为了加大对小微企业的支持力度,可以通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金,进一步增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,同时适当释放增量资金。具体来看:一是可以增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源。人民银行将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放,并适当降低小微企业融资成本,改善对小微企业的金融服务,上述要求将纳入宏观审慎评估(MPA)考核。
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> 3、降准是否意味着货币政策取向发生改变?
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答:稳健中性的货币政策取向保持不变。此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利,属于两种流动性调节工具的替代,而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化,保持中性。同时,还要看到,中国是发展中国家,为了防范金融风险,仍需保持相对较高的存款准备金率。中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,保持流动性合理稳定,引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
综合中国人民银行官网、21世纪经济报道、券商中国(quanshangcn)21财闻汇转载请注明中国经济网(ID:ourcecn”>
责任编辑:彭金美 支持我们请点赞或使用评论功能↓↓ ↓