为何“炒股败家、买房发家”?一位金融大佬内部讲话,揭开了残酷的秘密!

来源:刘晓博(liuxb929)
近日,在新三板上市的“九鼎集团 (430719″>”爆出新闻:

公司实际控制人吴刚的一段内部会议的讲话录音和文字,被人披露出来,向普通人展示了“大佬眼里的金融市场”,估计普通投资者读后会感到非常震撼。

吴刚是个有故事的人。他初中毕业之后因为家境不好,只读了个中专,就到一家水泥厂工作。然后,他通过自学拿下多个本科文凭,在1998年考上西南财经大学的研究生,毕业后入职闽发证券投资银行部,一年之后考入证监会。又用了5年时间,他成为证监会最年轻的处长,随后下海创立了搞PE的九鼎投资。

九鼎投资后来在新三板上市,并一度成为“新三板市值第一股”。在2016年的“胡润百富榜”上,吴刚以175亿元的财富,名列百富榜147位,并蝉联新三板首富。
下面让我们来听听吴刚是如何在内部会议上,谈到金融投资的:

> 价差是盈利的核心来源,价差包括基础价差和泡沫价差…基础价差坚持一买二,
如果我们碰上运气好或者我们运作运作然后以一个泡沫高价卖给傻瓜、一群傻瓜,就是股民
,一个傻瓜或一个傻逼接盘者,这就是泡沫价差,没有我们就把基础价差给赚了。
>
> >
> 投资成败不能寄希望于增长,只能寄希望于价差,
买的便宜是赚钱的王道,…当然这不能对外讲,对外讲这不是占别人便宜吗,但赚钱就是这样的,有人吃亏你才能赚钱,就是要利用别人不对,所以你每个项目就要思考为什么能赚钱,是不是有人要犯傻,
别人犯傻你就能赚钱,这就是本质。你们不要对外讲,讲了不符合社会主义价值观。
>
> >
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接下来讲我们的赚钱方式,我们赚钱只能靠捡钱而不能靠挣钱,什么叫捡钱什么叫挣钱,我个人定义能力圈内赚钱叫捡钱,能力圈外赚钱叫挣钱,…在能力圈里做事就很轻松,…所以我们一定要坚持捡钱,只有我们轻轻松松百分之百挣钱了,凡是不轻松的钱你挣不了,天底下赚大钱的人都是捡钱赚的,没有人靠挣钱赚大钱。
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> >
>
我堂哥就是挣钱,每天八点起床上班,天天在工地上打工搬砖但是赚不到钱,因为他不是通过捡的方式,他是真正的挣了,他没有在一个小小的能力圈里弄到极致。
>
> >
> 所以我们要有这个意识,就是捡钱,在能力圈里面把这个钱给赚了,轻轻松松,挣钱太难,我们都没有挣钱的本事,…
人类和平时期的唯一战争就是赚钱。
…在我们这个圈子里面,总有些傻子不太懂的哗的就撞进来了,后面我们就把他按住拿下,这样躺着就把钱赚了,这才是真正赚大钱的办法,要摒弃挣钱。

吴刚演讲的内容很多,外流的只是其中一部分,而我引述的则是外流部分的几段话。有兴趣的读者,可以自行在网上搜索演讲的内容。

对于吴刚演讲内容外流,九鼎公司有过一个声明,称:“目前网络流传的我司高管发言录音来源于年会活动,但内容经过后期剪辑,断章取义,与高管发言现场情况大相径庭,希望合作伙伴和社会公众注意甄别。”
不过本文涉及的部分,有录音在,逻辑也是清楚的。它至少告诉大家以下几个道理:

1 、对于专业的金融投资机构来说,主要依靠“价差”而不是“增长”获得利润。“价差”包括“基础价差”和“泡沫价差”。

所谓“基础价差”,机构投资者往往是通过资金优势获得的,比如定增的折扣等等。而“泡沫价差”,则可能是通过炒作概念获得的。比如一个“养猪”的上市公司,突然搞起了新媒体;一个服装企业,突然要造新能源汽车。诸如此类的炒作,往往就是为了制造“泡沫价差”,让股民接盘。

泡沫价差对于接盘者来说,其实就是打劫,让你心甘情愿地把自己的血汗钱交出来。

2 、在专业投资者眼中,股民就是傻逼,是泡沫价差的接盘者。吴刚这句话说得赤裸裸,也足以让很多对金融投资(特别是股票)寄予期望的散户们头脑清醒。

3 、“捡钱”和“挣钱”。吴刚认为,“捡钱”就是在自己能力范围内赚钱;而“挣钱”,则是超出自己能力范围来赚钱。

其实这个说法还不够明白。进一步解读就是:通过信息、知识、资金不对称来赚钱,就是捡钱,这非常容易。反之,就是“挣钱”,就要耗费体力和更多的智力,难度就很大。

专业投资机构甲,如果想赚普通股民的钱,这就非常容易。因为信息不对等、资金不对等、知识不对等。而如果想挣“专业投资机构乙”的钱,就比较难,因为大家在资金、知识、信息上基本是对等的。

所以在金融市场里,专业投资机构,特别是知悉了内幕消息的专业机构,就如同手持先进武器、身怀绝技的猎手,而普通投资者就是猎物。

普通股民进入股市,常常把自己看做猎手,是跟机构一起打猎的人,股票才是猎物。其实不然,在专业机构眼中,散户就是猎物。因为专业机构从来不寄希望于通过“增长”来赚钱,而是通过价差赚钱。这种零和游戏下,只能把散户当做猎物。

这就是中国金融市场,特别是股市的残酷现实。

跟金融产品不同,房子不是虚拟的,而是客观存在的。一套住宅,如果建在北京北四环边上,旁边有好的小学、中学,那么这套房子的基本因素不会改变——它是北京的房子,它位置很好,它拥有优质学位,它可以居住或者租出,这些都不会被改变,对所有的人都是公开透明的。

而股票、债券、信托产品这类金融产品就不同,它们对应的是企业,是企业的业绩和预期。业绩可以被操纵,可以虚报很高也可以故意压低。此外,企业还可以转移资产、最终破产。
所以,股票、债券、信托的价值,主要是信用。当信用没有了的时候,它连擦屁股纸都不如!

金融市场天生就是信息不对称的,资产会发生急剧的变化,甚至突然归零。而房子不同,只要不发生地震、战争,它的基本属性和配套都会长期存在,基本保持稳定。

股票可能有庄家,也可能没有庄家。而每个城市的房子背后,都是地方政府在坐庄,新房子还有开发商在坐庄。所以股票波动巨大、易跌难涨,而房子价值稳定,易涨难跌。

有人说吴刚的讲话,透露了金融圈的“贪婪和残酷”。其实,金融一直都是这样,只不过吴刚讲了真话,把残酷的一面揭开了、挑明了而已。

中国即将从“印钞票的时代”进入“印股票的时代”。“印钞票的时代”,主要是通过货币超发,推动房价上涨,让买房者资产增长、未买房者产生紧迫感,最终推动城镇化快跑,实现中国GDP的快速增长。

有不少人认为,“印钞票的时代”带来了房价过快上涨,因此是残酷的。
我想说的是:“印股票的时代”,如果金融市场缺乏监管,则其残酷程度将远远超过“印钞票的时代”
。因为过去这10多年,买房子的人95%以上都赚钱了。“印股票的时代”能让95%的人都挣钱吗?

中国股市,历来是少数人挣钱。所以我最近几年一直提醒大家:即将到来的金融大时代,股市将越来越不适合散户,如果你不信,可以去试试。

还是那句话:如果你没有特殊的信息渠道,没有资金和金融知识的优势,还是远离股市,对金融产品保持谨慎。未来可以让你长期抵御通胀的,还是大城市的优质房产。此外,就是境外的优质资产,以及少量的美元、黄金配置。

记住吴刚的话吧:普通人进入金融市场,在大佬眼中,就是一群傻逼,一群送钱上门的人。吴刚说的非常正确!


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又一百亿级平台出事!董事长自首,千万用户遭殃

4月10日,善林金融突然被封的消息在行业内广泛流传。
4月11日上午,上海浦东新区警方官方微博消息证实,善林金融法定代表人周伯云投案自首。
此前一天,善林金融旗下的善林财富网站、APP等均无法正常使用。
总部突被调查 善林宝已不能提现
4月10日晚间,一名知情人士向记者透露,当日上午11时左右,上海经侦来到善林金融总部,先后控制了人事部、会议室、高管室等。同时禁止员工使用手机和电脑,并带走了相关人事资料、技术资料等。


该人士介绍,经过一天的处理,民警于下午6点多将公司员工解散,并告知善林金融总部从2018年4月11日起将会被封禁,让员工回家等待进一步通知。11日上午,记者到现场探访注意到,善林金融总部办公区已无工作人员。
不过,据多名投资人反映,大多数地方分支机构依然在正常上班,并就10日下
午之事发布了公告,但未加盖公章。4月11日上午,上海浦东新区警方通报称,4月9日,善林(上海)金融信息服务有限公司法定代表人周某某因涉嫌违法犯罪,向公安机关投案自首,上海市公安局浦东分局已依法立案侦查。周某某等犯罪嫌疑人已被采取刑事强制措施,案件正在进一步调查中。
目前,除善林财富网站、APP无法正常使用外,善林宝、亿宝贷网站、APP都未发现异常情况。不过,有投资人指出,善林宝余额无法提现;亿宝贷可以提,但一直没有到账。
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# 起底善林金融:业务众多 线上线下通吃

摊上“大事”的善林金融,到底是一家怎样的公司呢?
工商资料及公开信息显示,善林金融成立于2013年,注册于上海自贸区,注册资本12亿元,其创始人周伯云为法人代表。善林金融是一家从事P2P信息分享、咨询服务、投资贷款、理财交易于一体的大型互联网金融集团,包括注销的公司在内,善林金融的分支机构竟多达658家,还对外投资了14家机构。
除了线下理财渠道外,善林金融此前还成立了至少10家P2P平台,分别为善林财富、亿宝贷(原名“幸福钱庄”)、善林宝、鑫隆创投、善行创投、橙钱罐(雪橙金服)、广群金融、指尖贷、巨链金融、微美贷。其中,3家平台停止运营。
目前善林金融关联平台交易规模较大的为善林财富、亿宝贷、善林宝,公开信息显示,截至2018年3月31日,善林财富累计交易总额已达55亿元;亿宝贷累计成交额近50亿,贷款余额8.5亿,累计出借人达5.5万人;善林宝累计成交额20.16亿,累计出借人9.2万人,贷款余额约2.27亿。
值得关注的是,体量最大的善林财富业务量正在不断缩减。网贷之家统计发现,善林财富的借款金额以0-20万为主。值得注意的是,2017年10月、11月、12月在这一借款区间内的人数分别是175061人、238575人、129647人,而在2018年借款人数急剧下降,同一借款区间的人数在前三个月分别是3501人、1391人、1862人。
危局早现 曾多次被查经历过野蛮生长期的互金行业一直掩藏着不少地雷。在善林此次事情发生前,实际上已经多次遭到来自监管的处罚和投资者、员工、媒体等各方面的质疑。
2015年,善林金融因“利用广告对商品或服务作虚假宣传,欺骗和误导消费者等”两次被上海市工商行政管理局处以总计65万元的罚款。据了解,与此前倒台的e租宝相同,善林也很喜欢大手笔投入广告。它是中国女排高级赞助商,也曾在纽约时代广场LED广告、伦敦机场大屏幕投放广告。
此外,大连市处置非法集资领导小组办公室曾发布《关于公布企业违规发布涉嫌非法集资广告资讯信息的通告》中,规范清理违法违规发布非法集资广告资讯信息企业,将经排查核实对大连市违规企业进行通告,其中包括善林金融大连分公司。

2016年7月,有媒体报道善林金融被曝涉嫌资金池,善林金融通过线下门店POS机直接划扣投资人的投资款到善林金融的帐户上,直接或间接接受、归集出借人的资金,私设资金池,明显存在违规。

2017年10月26日,威海环翠区防范和处置非法集资工作领导小组对善林金融进行调,与此同时,该工作领导小组发出风险提示,称善林金融因涉嫌违反《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》,因不具备从事网络借贷信息中介机构经营资质,正在对该公司进行调查,在款取得网络借贷中介机构经营资质前暂停经营活动。
另外,关于实控人周伯云,天眼查提示其人有68条周边风险。他曾涉足房地产业,名下有一公司叫作“天津佳伦宏业房地产有限公司”,他至今仍占股99.5%。该公司曾多次因房屋合同发生纠纷,并被最高人民法院列为失信被执行人名单(老赖),仅审理完结申请执行的就达到50多起。

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责任编辑:彭金美、闫欢
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【银行往事】亲历者回忆:表外归表,现在越来越像1995年

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编者按
最近金融圈最重大的事件莫过于资管新规的落地,这一系列政策出台,被市场视为利好,而一位银行系统工作30年的老人看来,最近发生的一系列事件越来越像1995年了!那一年发生了什么?为何会让他记忆如此深刻?看完他亲述历史,也许会让你对现在的金融、地产圈产生完全不一样的看法。 作者: 张峻恺 来源:港股那点事(hkstocks)

“现在真的越来越像1995年了!”五一回家的时候,刚看完资管新规的父亲突然和我来了这么一句。父亲是老银行出身,亲身经历过1995年的银根紧缩导致的资产暴跌。
> “前一段时间已经有人喊出了‘地产无周期’,现在媒体又开始粉饰资管新规延时执行是利好股票房地产,
在我看起来,这份文件只能证明国家对表外归表要到期严格执行的决心,喊‘无周期’和‘利好’的人真的是太年轻,完全没有经历过1995年银行整治表外资产带来的房地产暴跌和国企人员下岗的疼,纯粹的短视和自大!”
的确,经历过1992年到1998年那一波周期的人,假设1992年大学刚毕业,到现在也已经快到了退休的年龄。由于爷爷是老革命,新中国成立后曾经参与过某银行市级支行的组建工作,所以家里一直对经济对银行的冲击比较敏感,根据温铁军教授的总结,新中国成立后出现过“八次危机”,平均八年一次,中国经济明显存在着周期。
在这八次危机中,部分危机是输入型危机,也有部分是外向型危机,每一次危机,最直接的冲击就是我国的银行体系。
“我们来数数最近发生的国内外事件,真的都能和1995年对应得上”父亲把这两年发生的事情和1995年前后的事情一一对应了一下。

>
“近30年来,我们是第一次又进入表外整治的周期阶段,这几年,特别是2008年之后,银行搞的表外创新,影子银行,本质上就是我们当年为了躲避监管、追求利润打的各种擦边球,到最后都是要进行违规清理的,否则到最后都是银行风险。现在国家公布出来的100万亿资管中,银行表外资产大概有20-30万亿,但是也有国外的统计估计银行表外资产有60万亿,还有最离谱的统计超过了100万亿,不管国外的统计口径,即使是20-30万亿,相对于银行80万亿的资产,这个比例也是和1995年比例相当的。”
父亲把所有八次危机列出后,这样总结1995年和现在的相似性。
>
“当然,我国现在的国家实力要比过去都要强大多了,当年外汇储备只有700多亿,现在我国已经有3万多亿了,当年由于没有经验,油门和刹车都用力太过猛了,我也相信我们这届政府有能力在3年内完成表外资产的整治工作,至少我们现在的手段也多了很多,可以用半脚离合加油和刹车。”
由于我的好奇,后来跟父亲进行了一次长谈,并把当年的情况整理成了以下文章,
由于年代久远,有些事情时间上可能有出入,但是所有的事情,都是实实在在发生的历史。

1、小平南巡讲话,抓“票子、车子、房子”引发广东各大银行金融表外创新
1992年8月某天,刚升任信贷科科长的张主任接到建设银行广东省F市分行的会议通知,要求研究如何通过金融创新落实邓小平南巡讲话精神。在那一年的春天,小平同志刚发表完南巡讲话,特别要求广东要
“改革开放胆子要大一些,敢于试验”,“发展经济、改善人民生活”,抓住满足人民的“票子、车子、房子”。
小平南巡讲话之后,广东一下子就掀起了下海热,经商热,F市在广东当年算得上是个工业大城市,但是在这波经济改革高潮开始几个月,银行就已经遇到了信贷瓶颈。本次会议就是要研究如何通过金融创新,突破银行准备金限制,突破监管,释放更多的信贷规模。
“我知道珠三角地区已经很多银行开始开公司了”, 分行李行长在会上说道,
“这些公司通过账外经营表外吸纳存款或者从银行获得贷款再放贷,通过这种金融创新可以释放大量的信贷规模,其实我行也可以学习一下嘛!”
张主任回答到:
“我们的一些县支行已经开始这样做了,但是这样是属于违规操作的,我们一直在打击这些帐外经营业务,如果鼓励下面的支行开展业务,真的不会有问题吗?”
“小平同志都说要解放思想,敢闯敢干,我们就这么办吧!”李行长在会上就这么定下了鼓励帐外经营创新业务的基调。
在F市支行决定放开表外业务后,各支行纷纷以支行或者行长个人的名义办起了自己的公司,这些公司,打着银行的旗号,一方面从银行获得正常贷款,另一方面向他们认为的优质客户发放高息贷款,当年银行基准利率在9%左右,而通过表外的资金成本基本都在20%以上,根据张主任后来的回忆,这些资金大部分都流向了房地产开发,国企和民企一起炒楼炒地皮,还有部分资金流向一些外贸公司,这些公司大部分从事的都是些走私汽车、家电的业务。1992年,在经历了1988年来价格冲关失控和经济滞涨的阴霾后,广东人民总算感觉到了经济在逐步繁荣,街上的餐馆每天都人满为患,家电等高档商品开始变得抢手,广东各地到处可以见到正在开工的建设工地。渐渐的,张主任信贷科长的位置也成了香馥馥,从此下馆子再也没有自己埋单,因为经常会有各种“老板”找多样借口出入各大饭馆为的是和建委、海关、银行等各种政府关键部门人里混个脸熟。张主任也隐隐担忧,
在F市的帐外规模越来越失控,江门开平银行也爆出某银行行长拿了一个亿出逃国外的新闻。


到了今天,这类帐外经营业务有了个新的名字 “影子银行”。 ▌
2、朱镕基收紧银根,海南房地产崩盘,广东继续高歌猛进
在小平南巡讲话仅仅一年后,中央就已经感觉到经济过热甚至有些失控的风险,为了防范风险,刚升任国务院副总理的朱镕基在1993年8月火速兼任中国人民银行行长,上任后首要任务就是要控制银行资金流入房地产,特别针对海南省发布了“十六条”,禁止全国资金流入海南省,当年全国银行业每年有超过400亿元资金流入海南,这个小岛上最多曾容纳1600多家金融机构,2万家的房地产公司,1993年海南省的平均房价已经到了7500元一平方。在
朱镕基收紧银根后,潘石屹、冯仑等人迅速撤离,一路高歌猛进的海南房地产热顿时被釜底抽薪,海南省在不到一年间,“烂尾楼”高达600多栋、1600多万平方米,闲置土地18834公顷,积压资金800亿元。
相比于海南的一片狼藉,广东省的房地产业务却还一路高歌猛进,海南的房地产崩盘影响只流传在一些街头巷议中,朱总理虽然控制住了银行的银根,但是却控制不住广东银行的创新精神,银行帐外资产到底有多少估计哪一级的银行领导都说不清楚。1994年9月某天,张主任的朋友朱老板来到了建行信贷科办公室内,朱老板是张主任三下乡时候的“场友”,回城后在F市委帮市领导开车,下海后开始做房地产生意,在这两年赚了不少的钱,朋友们一直开玩笑说
,朱老板是我国最成功的三大司机之一,其他两人是许家印、马明哲。 这天朱老板过来的主要任务,是想让张主任想办法搞掂500万的贷款。
“我准备在L市搞块地”,朱老板意气风发的说道,“L市这个地方未来房地产大有可为,中海壳牌石化项目很快就上了,熊猫汽车城也已经开工了,还听说李嘉诚真准备过来开发港口,估计到明年,L市房价又可以翻一倍”
张主任: “你通过抵押贷款等方式在F市开工的项目已经超过1千万了,现在国家正在收紧银根,我这边可能很难搞掂这笔贷款了,但是你真的不害怕风险的吗?”
朱老板:
“怕个球,广东是什么地方,市场经济发达,能和外省那些穷鬼比吗?1988年国家搞价格冲关,全国人人抢物资,在广东,屁都没响一个,人们该吃吃,该喝喝,广东人钱多,不要拿别的地方说事。”
像朱老板一样依然激进的广东房地产商不在少数,他们的逻辑无非两个, 一个是商品房改革释放的刚性需求,第二个就是强调广东经济的特殊性。
在朱镕基收紧银根的第二年,国务院三令五申强化金融监管,但是仍然无法熄灭广东的帐外经营,一方面帐外的规模已经大到无法停止,另一方面帐外业务让银行某些人获得巨额的个人利益。那一年,朱老板在广州天河体育中心旁边买了一套新房子,9000元/平方,而张主任当年的工资只有600块/月。

3、王行长火速上任建行,广东建行各级领导被一撸到底,帐外经营业务得到控制
1995年2月,刚过完春节不多久,张主任就接到省行通知,新任的建行行长视察广东,召集各地市信贷线条骨干到广州参加会议。很多年过后张主任才知道,这个新上任的行长就是未来国家的副主席。由于工农中建四大银行的分工定位中,建设银行主要是为基建和房地产发放贷款,表外问题比较严重,为配合朱镕基的信贷整治,刚上任人民银行的他又被火速调回建设银行当一把手。当年在朱镕基的紧缩下,银行基准利率从9%涨到10%,但是依然无法控制住广东省的经济过热。
印象中,当年的高层领导演讲都要对稿件念,但是张主任回忆,王行长的风格很不一样,大会讲话基本脱稿,演讲有激情又逻辑严密,在省行的会议上,王行长首先肯定了广东员工的成绩,但更重要的是再三强调未来要规范经营,并传递了接下来要重点整治建行的表外业务。会后,王行长很亲切的和各人握手,并和张主任等人合照留念。
会上亲和的王行长,会后却是雷厉风行,在不到3个月的时间内,他对广东省各级支行痛下杀手,
从省行到地市支行再到县一级的支行,王都亲自过问处理和裁撤违规行长。
当年建行全省的存款规模大概在70亿左右,从1993年底到王行长查表外前,各市县支行开始只是把一些无法回收的表外业务上报给省行,一些支行认为能回收的表外业务尽量隐瞒在本行内,甚至继续通过创新开展各种表外业务逃避监管。在王的狠逼之下,全省的表外业务逐步被控制,并最终清查出的表外规模大概在30亿左右,已经大大超过了建行30%的准备金规模,但在王的强压下,依然坚持让表外业务并入表内,希望在控制表外新增的基础上,用未来建行增长的规模逐步消化掉存量的表外业务。
▌4、L市建行出现挤兑,留下一大片烂尾地
1995年11月某天夜里12点,正准备休息的张主任突然接到了单位的电话,说实话,这些天张主任已经被单位的各种大会小会清理检查搞得很烦,几个县支行行长已经被裁撤,张主任还听说同事潘行长因为无法按期支付湖南省的拆借资金突然在前天下班途中被跨省扣押了,李行长在本次表外清理中也受到了牵连被留任调查,但这次半夜的来电好像和检查无关,只听见电话那头说得简短和急促:
“赶紧回来支行,我们已经调集了一大笔现金,你们几个一起押运到L市!”
张主任深夜赶到银行仓库的时候,只见到一排排的百元现金占满了几面的仓库墙面,这时正在紧张安排现金装车的李行长走过来说:
“听说L市建行那边多个房地产开发商出现了资金断裂,但不知哪里传出的小道消息说L市各银行都快没钱了,今天白天各大银行门口老百姓都在排队取出存款,下午接到省行通知,要各地马上调集存款运往L市,不然明天L市建行一开门就要关门了!”
根据张主任后来回忆,这次L市的银行挤兑可能是我们有生以来看到过的唯一一次四大银行被挤兑。在解决了L市建行的资金问题后,F市建行在L市的多块房地产投资也变成了坏账,张主任到L市镇清理坏账的时候,满眼看到的只是L市到处的烂尾楼盘,有些地,在还没有任何动工前,就已经被转手了四五次,有些地被重复抵押,还有些开发楼盘,拿来给银行抵押的地都不知道在什么地方。当然,L市只是整个银行系统问题的一小部分。

L市在1995年烂尾楼遍地
▌5、1995年之后…
1995年后,中央本想让各银行逐步自行通过新增存款和利润来消化掉表外资产,各银行之后进入了存款大战阶段,各银行到处求爷爷告奶奶的找新增存款,这一点和现在各大银行都在上浮利率抢存款很像。


今年各大银行开始存款大战,上浮利率但是屋漏偏逢连夜雨,银行业务刚有些好转,1997年亚洲金融危机又接踵而来,出口直接萎缩60%,大约有3000万产业工人失业回乡。银行和房地产的日子在那几年就一直没有啥好日子过,银行在那几年大量的要求员工下岗内退,或者买断工龄。各大房地产老板开始破产和跑路,整个广东烂尾楼遍地,银行实在是无法自行解决自身问题,
最终中央在1998年为银行直接拨款2700亿元来解决银行的缺口。
在接下来的5年内,中央陆续给银行输血超过了3万亿,并对银行进行了改制,把原来的专业性银行改制为国有独资商业银行,并做好资本市场上市的改制工作。
1995年到2004年间,各大银行成立了各种资产管理公司,对于银行表外和坏账资产进行了大量的剥离和打折处理,有银行关系的人在这一轮资产处理中发了大财,李行长就在这轮资产处理中下海成立资产管理公司发了大财。这一点,也和现在很像,各大银行已经开始逐步成立资产管理公司,这一轮资产剥离,估计又是一轮新的财富机会。

和1995年一样各大银行逐步成立自己的资产管理公司朱老板在广州天河的房子价格经历腰斩再腰斩,直到2007年下一次金融危机前才回到1994年的价格。之后的事情,估计大家都已经有了记忆。

广州最出名的烂尾楼,现中石化大厦,曾经两度烂尾,直到2009年才完工 银行和房地产的好日子,直到2004年我国加入WTO后,才真正重新的好转,并迎来了银行和地产的“黄金10年”, 张主任后来总结到,
真正的社会财富,其实来自于生产力的提升,而不是资产的泡沫,
中国加入WTO的十多年,国外带来的技术和市场才是我国财富的来源。朱老板在1995年后消失了多年,张主任再见到朱老板是在2010年,朱老板儿子大学毕业的时候,朱老板给了他儿子500万,但是建议儿子不要买房。
▌ 总结
今年3月达里奥来中国演讲的时候曾经提到过,他财富的秘密就是来自于“周期”,
政府就像一辆汽车,每次加油一段时间后,就需要刹车。但是周期有长周期和短周期之分,短周期大概3-5年,长周期大概60年
,大部分人感觉不到周期的原因是因为,你活的不够长,无法感知到长周期的存在。谈到我国的债务风险,达里奥对我国应对风险的能力可以说是赞不绝口,和资管新政的要求一样,达里奥也认为我国可以在三年内解决风险。
接下来的事,也许我们应该有信心的小心谨慎观察。

(达里奥信贷长周期和短周期及生产率图)
* * *

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今天,闸刀轰然落下!互联网巨头们懵了……

又一个沉重的闸刀,轰然落下!

这次被砍落的,是互联网的“资产管理业务”。

至此,经过一年多的整顿,互联网巨头们应该越来越明白一个基本事实:他们距离金融大鳄越来越远了。

如果直到今天,一个互联网企业还有着“构建金融帝国的梦想”,我们只能说他太傻太天真!

时代已经不是那个时代了!互联网金融在不断闯祸之后,已经让监管层彻底失望,在去年7月的全国金融工作会议上,他们被“治理整顿”的命运就已经注定!

正是在那次会议上,国家最终拿定了主意:中国的金融行业,还是要靠银行、保险、券商、基金公司、信托公司这些传统机构。
因为这些机构才有“风控意识”,而IT男们操控的互联网金融公司,脑子里只有“颠覆”、“估值”、“上市”、“亿万身家”!

换句话说:中国需要新经济,但在金融这个高度敏感、极其重要的行业里, IT男们只能成为助手,而不能掌舵。

据媒体今天下午报道,“互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室”刚刚下发了一份“关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知”的文件,其中有以下重要内容:

> 1 、通过互联网开展资产管理业务的本质是开展资产管理业务。 资产管理业务作为金融业务,属于特许经营行业,须纳入金融监管。
非金融机构不得发行、销售资产管理产品,国家另有规定的除外。
>
> >
> 依托互联网公开发行、销售资产管理产品,须取得中央金融管理部门颁发的资产管理业务牌照或资产管理产品代销牌照。
未经许可,不得依托互联网公开发行、销售资产管理产品。
>
> >
> 2 、未经许可
,依托互联网以发行销售各类资产管理产品(包括但不限于“定向委托计划”“定向融资计划”“理财计划”“资产管理计划”“收益权转让”)等方式公开募集资金的行为,
应当明确为非法金融活动,具体可能构成非法集资、非法吸收公众存款、非法发行证券等。
相关认定标准参照《中华人民共和国刑法》《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》《中华人民共和国证券法》等相关法律法规规定执行。
>
> >
> 3
、未经许可,依托互联网友行销售资产管理产品的行为,须立即停止,存量业务应当最迟于2018年6月底前压缩至零。个别从业机构情况特别复杂、确有必要适当延长整改时限的,应经省级人民政府批准,并由省级人民政府指定相关部门负责后续整改监督及验收。


上图:这份文件的第一页和最后一页。
资产管理,是金融行业一块巨大的蛋糕,目前规模超过100万亿。其中有一部分,是通过互联网企业销售的。

近年来,资产管理领域乱象纷呈。一方面,传统金融机构为了追逐利润、逃避监管,不断把各类资产转移到“资产管理”这个筐子里,以逃避银行、银监会的监管。另一方面,各种资金掮客活跃期中,再加上互联网的搅局,最终建立了一个复杂的“以钱炒钱”的体系,酝酿了巨大的金融风险。

3月28日,中央全面深化改革委员会审议通过了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,资产管理新政落地。而互联网资管新政,就是在这个背景下出台的。

说到底,国家就是要收紧对互联网从事金融行业的管理,
从余额宝多次下调申购额度,到货币基金退出基金排名,到近日酝酿一系列限制货币基金的新措施,乃至此次“互联网资管新政”,思路非常清晰,手段非常坚决。

而“互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室”,就设在人民银行,其领导小组的组长是央行副行长潘功胜。

这一系列举措,对互联网企业从事金融行业影响巨大,其中一些主业为金融的互联网独角兽,或许被迫转型,或者估值受到严重影响!
另外值得关注的是,今年是中国传统金融业非常关键的一年。

第一,在美日欧的倒逼之下,中国金融业2017年宣布了新一轮开放,其力度非常大,落实主要在2018年。也就是说,外国金融大鳄要全面杀进来了!

第二,2018年是实施“商业银行资本管理办法”过渡期的最后一年,各家银行都要达到国际标准的要求,银行面临着新的挑战。

在这样的关键年份里, 国家希望通过政策,给银行等传统金融企业构筑护城河,支撑其估值, 否则容易引发金融风险。而互联网金融,注定被牺牲掉。

看明白了这一点,你才能明白中国当前的金融走向。

对于互联网巨头来说,金融行业已经不再是风口,而是鸡肋。强行进入这个行业,违规运行,等待他们的将是“非法集资、非法吸收公众存款、非法发行证券”等罪名!

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